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FX168财经报社(北美)讯 尽管美伊和平谈判上周末一度破裂、美国随后还对伊朗港口启动海上封锁，但市场对外交转圜的预期在周二(4月14日)迅速升温。白宫证实，美伊第二轮谈判正在讨论之中，令投资者重新押注冲突或仍有望通过谈判化解。在这一背景下，全球市场风险偏好明显回暖：国际油价自高位回落，美股延续反弹，美元则逼近连续第七个交易日下跌。
从市场表现看，资金正在围绕一个核心逻辑重新定价——即中东冲突虽然仍具不确定性，但最坏情形未必会立即发生。随着局势短线出现外交缓和迹象，前期因战争而被大幅推高的避险和通胀交易开始降温，原油、股债汇等资产走势也出现新的分化。
谈判虽未敲定，但“外交窗口”仍未关闭
周二，白宫官员向CNBC表示，美国与伊朗的第二轮谈判目前“正在讨论中”，但尚未正式敲定时间。这一表态，被市场视为美伊接触仍未完全中断的重要信号。#伊朗危机追踪#
此前，美伊谈判代表上周末在巴基斯坦伊斯兰堡举行长时间会谈，但最终未能达成协议。围绕伊朗核问题的关键分歧依然存在，双方还互相指责对方在谈判中不断改变条件。美国副总统万斯周一表示，下一步取决于伊朗方面，“球现在在伊朗一边，因为我们已经把很多东西摆上桌面”。
与此同时，美国总统特朗普的表态也加剧了市场对局势可能转向的猜测。他一方面承认谈判进展“有点慢”，另一方面又称未来两天内“可能会有事情发生”，并暗示巴基斯坦仍可能重新成为下一轮会谈地点。市场由此判断，虽然局势依然脆弱，但外交渠道并未被彻底封死。
这也是当前全球资产价格波动的核心背景：市场一边继续评估美国海上封锁伊朗港口及霍尔木兹海峡航运受阻的风险，一边又开始交易谈判重启、局势降温的可能性。两种力量交织，使得金融市场在短期内呈现出明显的“预期拉扯”。
原油从暴涨到回落，市场重新押注供给风险不会无限升级
在这轮地缘冲突中，原油无疑是最敏感的资产之一。由于霍尔木兹海峡承担全球约五分之一的能源运输，一旦海峡长期受阻，全球能源供应链将遭受严重冲击。因此，在美国宣布对伊朗港口实施“封锁”后，油价一度大幅上涨。
不过，周二国际油价明显回落，显示市场开始对“最坏供给冲击情形”进行修正。美市盘中，美国WTI原油期货下跌超7%，触及91.92美元/桶低点；布伦特原油跌约4%，至95.34美元/桶附近。
(图源：FX168)
即便如此，油市远未恢复平静。澳洲联邦银行分析师Vivek Dhar指出，美国海上封锁“直接威胁”伊朗经霍尔木兹海峡出口的原油，后者上月出口规模约为每日170万桶。换句话说，即使谈判前景有所回暖，现实中的实体原油和成品油市场仍将面临进一步收紧的风险。
另一个重要变化来自需求侧。国际能源署(IEA)周二预计，伊朗战争引发的供应冲击将反过来压制全球原油需求。IEA预计，今年第二季度全球原油需求将减少150万桶/日，这将是自新冠疫情以来最大降幅；全年需求则预计减少8万桶/日，与此前预期增长64万桶/日形成鲜明反差。也就是说，高油价虽然来自供给冲击，但其本身也可能通过打击消费和经济活动，反向削弱需求。
这意味着原油市场接下来将继续围绕两个变量展开博弈：一是霍尔木兹海峡和伊朗出口是否进一步受限，二是高油价对全球增长和需求的拖累何时显现。短期看，谈判预期令油价喘息，但中期的能源风险溢价恐怕仍难快速消退。
华尔街无视谈判挫折，科技股领涨推动风险情绪修复
与油市的高敏感度相比，美股在周二展现出更强韧性。投资者基本忽略了美伊周末谈判破裂这一负面消息，转而押注双方最终仍有可能达成某种协议。在这一乐观预期带动下，美股三大指数继续上行。
其中，标普500指数上涨1.1%，道琼斯工业平均指数上涨301点，涨幅0.6%，纳斯达克综合指数则大涨1.8%。
(图源：FX168)
从结构上看，科技股再度成为带动大盘上行的核心动力。甲骨文上涨5%，延续前一交易日超过12%的升势；英伟达和Palantir Technologies也继续攀升，显示资金依然愿意回流成长板块。
事实上，周一市场的上涨已帮助标普500指数完全抹平伊朗战争爆发以来的全部跌幅。到周二盘中，标普500进一步升至6959.11点，显示在地缘政治冲击持续的背景下，华尔街对风险资产的承受能力明显强于预期。
Baird投资策略师Ross Mayfield表示，不排除局势再次升级并带来新一轮下跌的可能，但这种情况“并不太可能”。在他看来，市场已经计入了一定程度的伊朗风险焦虑，而当前美股重新逼近历史高位，持仓结构更干净，加上财报季有望继续提供支撑，整体背景依然偏多。
除地缘预期改善外，宏观数据也对市场情绪形成提振。美国3月生产者物价指数(PPI)升幅明显低于预期，令投资者看到通胀压力边际放缓的信号，这在一定程度上缓解了油价飙升可能迫使美联储维持高利率更久的担忧。
不过，并非所有个股都受益于市场回暖。富国银行财报表现令人失望，股价下跌逾5%；摩根大通虽然公布了好于预期的一季度业绩，但下调净利息收入指引，股价也小幅承压。由此可见，在指数反弹背后，市场内部的行业和个股分化仍然明显。
美元连续走软，市场押注外交缓和与降息预期再平衡
汇市方面，美元继续承压。由于投资者开始为中东局势可能出现外交突破进行布局，美元周二逼近连续第七个交易日下跌。美元指数下跌0.3%，至98.11附近，接近3月2日以来最低水平，也就是美以对伊朗战争爆发后首个交易日以来的低位区域。
(图源：FX168)
美元兑主要货币也普遍走弱。亚洲时段，美元/日元下跌0.3%，至158.91；欧元/美元上涨0.3%，至1.1791附近。市场解读认为，特朗普一边宣布对伊朗港口实施封锁，一边又表示伊朗方面已经主动接触并“非常想达成协议”，这组相互矛盾却带有外交余地的表态，反而提升了投资者对谈判重启的期待。
Resona Holdings高级策略师井口庆一指出，特朗普这一系列表态“给市场带来了一些缓解，因为它重新点燃了通过外交手段解决问题的可能性”。
不过，日元并未因此全面受益。分析认为，由于日本能源高度依赖进口，若原油价格持续维持高位，日本贸易条件将继续恶化，日元仍可能承受抛压。与此同时，路透援引消息人士称，随着战争加剧市场波动并模糊经济前景，日本央行本月加息的可能性已经明显下降。
东京短资数据显示，利率互换市场目前仅反映出日本央行本月加息概率约为32%，远低于上周五的57%。澳洲国民银行外汇策略主管Ray Attrill甚至警告称，若日本央行在4月底选择按兵不动，美元兑日元可能进一步上破160关口。
从更广的层面看，当前美元走软并不单纯是避险需求下降所致，还反映出市场正在重新评估美国利率路径。战争爆发前，市场曾预计美联储今年将降息两次；而油价暴涨一度打压这一预期。如今可以杠杆的股票软件，随着PPI低于预期、油价从高位回落，降息押注略有修复，也进一步削弱了美元短线支撑。
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